B站的愿景是成为一家像迪士尼一样的文化品牌公司，第一步，则是先建立一个unique online entertainment world，因此B站在线上广泛布局不同的内容形态，自研游戏、加大对国漫的投入，还涉足了电竞，而在产业布局上，B站做了大会员、直播、电商、线下活动，除了网易和腾讯，很少有公司比B站的业务更宽。
本次招股书中，B站明确提出了“以用户为核心”的变现手段，即B站未来并不会在游戏、直播和会员、广告、电商里面选一个业务作为主线，而是围绕高粘性用户搭建场景，布局业务，是一种“内容延伸性消费模式”，这相比于传统的依赖广告的社区模型来说，是一个积极的探索。
这种思路的依据在于，作为内容为本、文化导向的社区，B站的高用户粘性有很大的变现潜力，在目前这个以用户增长为主的阶段，这些潜力还没有被完全开发出来。
以直播业务为例，虽然目前直播与会员收入已经超过游戏，2020年Q4达到12.4亿，但是相比于虎牙、斗鱼和传统的秀场直播平台，B站直播的ARPU值仍然偏低，在破圈的前提下，直播对UP主变现和整体ARPU的贡献应该大于二次元游戏。
而B站目前的游戏业务依然是代理和发行为主，自研的进度不明，B站近两年MAU飞速增长，但是游戏业务从中受益不多，一方面是二次元用户整体已经见顶，另一方面TapTap等渠道对B站的影响还是蛮大的，不过游戏依然非常重要，相比广告，游戏不仅不伤害用户体验，甚至可以反哺内容，自研二次元游戏一旦成功，即便只有一款，也将极大改善B站的收入和盈利面。
目前来看，广告反而是B站增速较快，同时毛利率较高的业务，但是现阶段的B站不会全力推动广告业务，不会主动提高adload，也不会加贴片广告，只会不断提升内植入广告的商业化效率，包括技术、服务（如花火平台）及与行业的深度结合方面，以提高单用户价值。
总体来看，现在的B站虽然不赚钱，但有自己的护城河，也有增速尚可的多元营收结构，刚刚二次上市拿了融资，也有余力继续做大用户规模，补全运营、管理、技术方面的一些短板。
但从产品形态和商业化模式来说，B站依然未到终局。在陈睿的设想中，能把B站做成金山一样，他就成功了。
金山不会死，也不会有持续漂亮向上的曲线，但有多少家公司像金山一样能活三十年呢？
*题图及配图来源于视觉中国。
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